这一领域，稳赚不赔？

近日，中核旗下公司——中核（象山）核能公司的成立引发关注。因为其股东名单里出现了5家貌似与核能没有任何业务关联的公司，是在各个行业有代表性的民企。民企入核，在经过了几年的中央政策引导、地方零星试点后，无论是吸纳民企的数量还是股份占比，都在稳定中突破。

中核（象山）核能共有7个股东，其中有两家是中核集团旗下公司：中核浙能能源有限公司是控股股东，股权占比61.69％，中核核能开发（北京）有限公司占比19.54％，两者相加占了81.23％。

第三、第四和第五大股东分别是雅戈尔集团、宁波日月集团和宏润建设集团，分别占比8.57％、3％、3％。这三家企业都是注册于浙江的企业，这是民企入核的另一个特点，即核电项目所在省份的民企，成为入核的主力。传统核电项目的股权结构是央企控股、地方政府或国企参股，而后者的角色正被部分有代表性的地方民企取代。其中各地知名的民企，比如山东魏桥、杭州福斯特、广西南国铜业等，都榜上有名。这一方面有资金实力的考量，另一方面，本地企业知根知底，与地方政府合作较多，协调起来效率较高。

其他的民企参与者，则通常有产业布局或战略投资的考量。中核（象山）核能的另两家股东是民生人寿和上海毅旗网络，分别持股2.2％和2％。民生人寿是国内第一家以民营资本为投资主体的全国性寿险公司。民生人寿入核，意味着保险资金正在寻找核电这类收益稳定的基础设施投资机会。核电项目建设期约5年，投资回收期15到20年，后期一般可稳定运行60至80年，中间变量不大，收益预期稳定。

“阿里系”上海毅旗网络的入围，则被解读为中国科技巨头正积极探索为其AI模型提供稳定的能源支持。中核（象山）核能所运营的金七门核电，是国内首个从设计环节就采用正向数字化设计的核电项目，阿里的相关技术正好与其契合。

五家民企的持股比例，合计达到了18.77％，这在民企入核的项目中占比较高。民企入核的股权占比，从2020年第一个项目、2023年第二个项目的各2％，2024年提高到10％，国家发展改革委在2025年11月举行的新闻发布会上表示，有的核电项目民企最高参股比例已达20％。在5年时间内，民企在核电项目中的股份比例提高了10倍。

这次的7个股东，构成了央企+本土民企+互联网巨头+金融机构的组合，汇聚了资金、技术、建设和运营等全产业链优势。在探索了五六年时间、对股份比例和投资组合等规律掌握得更加娴熟后，民企入核渐入佳境。

而浙江的表现尤为突出，不仅是民企入核最先试点的省份，也是浓度最高的省份：2020年，三澳核电一期工程获批，是全国首个民营企业参股的核电项目；2023年，金七门核电一期工程获批，万向集团入股；2024年，三澳核电二期工程获批，民资参股比例提升至10％；2025年，三门核电三期工程获批。2024年11月2日，温州三澳核电一期联网工程竣工投产，标志着国内首个民营资本参与投资的核电站，正式接入国家电网。

浙江是传统能源资源禀赋小省，进入“十四五”以来电力硬缺口比较明显，外来电占比超三分之一。另一方面，浙江海岸线较长，地质构造稳定，可为核电站建设提供丰厚而优质的厂址选择。选择核电，浙江是形势所逼，也是优势所在。

民企数量庞大且表现优异，是浙江在民企入核上表现突出的另一个因素。全国工商联曾在2025年8月公布与民企相关的三个榜单，浙江都名列榜首，其中107家企业上榜“中国民营企业500强”，109家企业上榜“中国制造业民营企业500强”，20家企业上榜“中国服务业民营企业100强”。民企与核电是浙江省有相对优势的两种资源，两者的结合是水到渠成。

随着试点的推进，民企入核从一开始浙江的一花独秀，走向多点开花。这一领域，目前正呈现出政策与市场效果持续向好的局面：中央政策稳中求进，地方参与各展特长，民企尝试转型耐心资本，弥补投资缺口的同时，收益更加稳定可观。

发于2026.2.2总第1223期《中国新闻周刊》杂志

杂志标题：民企入核，渐入佳境

记者：韩永